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[ 밑줄/연결 ] (초판 발행 후 20년간 투자 세계의 주요 변화)ㅇ 액티브 투자에서 페시브 투자로의 이동 - 액티브 펀드에서 인덱스 펀드와 상장지수펀드(ETF)로 이동ㅇ 무형자산 투자의 증가- 무형자산 투자는 손익계산서에 비용으로 표시되지만 유형자산 투자는 재무상태표에 자산으로 표시됨ㅇ 회계기준의 변화- 1990년대에는 주식 기반 보상이 주로 손익계산서에서 비용으로 계산되지 않는 스톡옵션이었음- 오늘날 주식 기반 보상은 주로 양도제한조건부주식의 형태인데, 회계상으로 비용으로 처리됨 주가, 즉 주식의 가격은 한 회사의 미래 재무 실적에 대한 시장의 기대치를 가장 믿을 수 있고, 가장 확실하게 보여주는 신호이다. 투자 성공의 핵심은 현재 주가에 담긴 기대치의 수준을 추정하는 일, 그리고 그 기대치가 변할 ..

[ 밑줄/연결 ] 광범위하고 부유하며 두터운 중산층은 자본주의에 오랫동안 부족했던 것, 즉 밸러스트(bellast)를 제공했다. 밸러스트는 배에 무게를 주고 중심을 잡기 위해 배의 바닥에 싣는 중량물이다. 밸러스트는 폭풍이 몰아치는 환경에서 더 중요한데, 안정감을 주는 이 힘이 없으면 선적물의 무게와 관계없이 배가 전복될 가능성이 커진다. (6. 차입매수, 기업 사낭꾼의 배만 불렸다.) 미국 내 인수합병(M&A)에서 차입매수의 비중은 7년 만에 1%에서 30%로 급격하게 증가했다. (7. 높아지는 생산성, 정체된 임금) 1950년대부터 1970년대 중반까지 생산성과 임금은 거의 비슷한 추세로 보조를 맞춰 증가했다.이는 생산성 향상으로 인한 혜택이 일하는 사람에게 돌아갔다는 사실을 의미한다. 1973년에서..

[ 밑줄/연결 ] 끈기의 아이러니 가치가 있는 어려운 일을 계속하게 만들 수 있지만, 더 이상 가치가 없는 어려운 일까지 계속하게 만든다 유명한 사람들이 남긴 말들을 한마디로 요약하면.. "그만두는 사람은 이길 수 없고, 이기는 사람들은 그만두지 않는다."이다. 유명한 사람들이 남긴 말 중에서 포기하는 것을 긍정적인 시각에서 바라본 말은 거의 찾기가 힘들다. 성공은 일을 포기하지 않고 계속한다고 해서 거둘 수 있는 것이 아니다. 성공은 계속할 수 있는 적절한 일을 선택하고 나머지 일은 포기할 때 거둘 수 있다. 그만두어야 한다는 신호가 감지되는데도 사람들은 너무 오래 인내하면서 계속 하나의 일에 몰두한다. 첫 번째는 세상이 확률적이라는 사실이다. 세상이 확률적이라는 말은 세상이 적어도 단기적으로는 어떻게..

[ 밑줄/연결 ] 조직의 지식은 조직에 참여하고 있는 사람 사이의 관계 속에 있으며 이러한 관계의 특성과 관련이 있는 것으로 이해되고 있다. 이러한 관점에서 보면 지적 자본을 측정하고 지식을 관리하는 것에 대한 논의는 의미를 상실한다. 20세기는 통제가 작업 현장에서의 활동에서 사람 사이의 관계로, 다음에는 인간의 신념과 가치로, 결국에는 인간의 마음으로까지 확대되었다. 지식은 관리할 수 있는 것이 아니며 관리할 필요도 없다. 지식은 참여를 통한 자기조직화 과정이며 이 과정은 일관되게 스스로 패턴화하는 것이기 때문이다. 행위 주체성은 사람과 사람 간의 상호작용 과정이며 이 과정은 연속성이 있으면서도 잠재적으로는 변형된 모습으로 끊임없이 스스로를 구성한다. 지식의 창출은 사람과 사람 사이에서 이루어지는 적..

[ 밑줄/연결 ] 경영은 과거를 유지하는 것이 아닙니다. 죽은 시체에 방부제를 넣어서 보관하려는 것처럼 어리석은 일도 없습니다. 지식노동자는 언제나 조직을 떠날 수 있는 사람이어야 합니다. ---> 맞는 말씀이다. 나도 피터 드러커를 한창 읽을 때는 내가 지식노동자인 줄 착각했다. ---> 그러지 못하는 나는 일찍부터 내가 사무직 임금 노동자일 뿐이르는 자기 인식을 가지고 있다. 훌륭한 기업일수록 간접 부문의 기능을 제한하고, 그 기능을 분명히 해야 합니다. 더욱이 간접 부문의 생산성은 측정하기도 쉽지 않기에 그들은 자신의 가치를 드러내고 합리화하기 위해서 비생산적인 일을 만들고, 소설 같은 보고서를 내밉니다. ---> 실제 발생하는 현상이다. ---> 사장의 연설비서관은 오래되면 자기가 사장인 줄, 그..

[ 밑줄/연결 ] 소프트웨어 업계에서 성공하려면 프로그래밍과 비지니스를 모두 이해하고 좋아하는 관리층이 있어야 한다고 말하겠다. 지금까지 (2007년) 마이크로소프트는 초난감한 마케팅으로 자해하지 않는다는 점에서 경쟁업체를 앞질러 왔습니다. 하지만 비스타를 출시하면서 상황은 변했습니다. 과거 실수로부터 교훈을 배우지 않으려는 태도로 난관을 자초한 분야는 첨단 기술 업계만이 아니다. 사상 최악의 첨단 기술 마케팅 자료.....스트리트 테크놀로지라는 작은 회사의 설립자가 내놓은 작품이다. 고객에게 심리적으로 회사, 제품, 서비스가 '다르다'는 인상을 심어주는 특성은 다음가 같다. ㅇ 저렴한 가격 ㅇ 최고 품질 ㅇ 최소 속력 ㅇ 최고 인지도 에서 제시하는 해결책은 실제로 적용한 사례가 없다고 저자 자신도 인정..

[ 밑줄/연결 ] 스스로 진화하는 자율경영, 이른바 홀라크라시(holacracy) 조직 (한국 기업에의 시사점) 남다른 사업 비전과 전략 수립 그에 맞는 조직과 인재를 갖추어 가기 이것을 뒷받침하는 문화와 제도를 만드는 데 힘쓰기 기업의 변화는 '사업/전략 - 조직/인재 - 문화/제도'를 하나의 큰 그림으로 이해할 수 있다. (사업과 전략: 공진화하는 생태계에 주목하라) 기술과 공진화하는 시장의 변화를 예견하고 대비 공진화에 따라 다양한 기술과 제품이 통합되는 미래의 통합시장에 대비해야 함 (조직과 인재: 조직 유연화와 창의적 문제해결 역량) 조직의 유연성과 민첩성이 중요 미래 근로자에게 요구되는 자질과 역량을 예측, 필요한 신규 인력을 육성하는 한편, 미래 변화에 대응할 역량이 부족한 기존 인력을 재교..

[ 밑줄/연결 ] MBO. 경영진 바이아웃(management buyout)이란 현재 또는 미래의 고위 경영진이 인수의 중요한 지분 투자자로 참여하는, 운영 회사나 법인의 사업 단위의 인수를 말한다. 한 때 MBO는 차입매수(leverage buyout, LBO라고 불리기도 했지만, 이 명칭은 '포식자의 잔치'란 말과 함께 그 힘을 잃었다. "쥐들의 달리기에 일 등을 하더라도 남은 문제점은 여전히 당신은 쥐라는 사실이다." - 릴리 톰린(Lily Tomlin) MBO의 리더는 강력한 경영 기술, 회사를 운영하고 이끄는 능력, 사업을 구축하는 명확한 전략이 있어야 한다. "고양이 꼬리를 잡아본 사람만이 무언가를 배우며, 그렇지 않은 사람은 아무 것도 배울 수 없다." - 마크 트웨인 "종종 밤중에 깨어나 ..

[ 밑줄/연결 ] 하버드 경영대학원 학장을 역임한 니틴 노리아는 이렇게 말한다. "기업 지도자의 첫째 윤리적 책무는 이익을 내는 것이다." 회계상의 이익(회계이익)은 이익이 0보다 크면 플러스이다. 경제이익이 플러스가 되도록 하려면, 회사는 최소한 가중평균 자본비용(WACC)만큼의 수익률을 올려야 한다. 회계이익의 경우에는 그 잣대가 0이고, 경제이익을 이야기할 때는 그것이 WACC이다. 경제규모가 작을수록 더 높은 마진... 국가 경제규모와 기업의 수익률은 마이너스 상관관계에 있는 듯이 보인다.... 만약 이 가설이 맞다면, 경쟁은 규모의 경제보다 기업의 수익률에 더 큰 영향을 미친다는 말이 된다. ---> 신간이고 이 데이터가 저작권이 있을 듯 하여 붙일 수는 없지만, 특이했다. 상위 10% 회사들의..

[ 밑줄/연결 ] 저자의 의도는 기업이 반드시 피해야 하는 잘못이 어떤 것인지를 부각시키는데 있다. ---> 나는 기업의 성공사례를 공부하는 것보다, 실패사례를 공부하는 것이 더 도움이 된다고 본다. ---> 물론 성공사례이든, 실패사례이든 과장되고, 왜곡되어 있을 수 밖에 없다. ---> 하지만 과장된 성공사례를 따라한다고 해서 성공할 확률은 크지 않지만, 과장된 실패사례를 피한다면 실패의 위험을 줄일 수 있기 때문에 실패를 공부하는 것이 더 나은 준비라고 본다. ---> 이런 관점에서 내가 읽은 가장 오래된 책은 2001년 부터 나온, '실패학'을 가르치시는 하가 시게루 (芳賀 繁)교수의 책이다. ---> 이후 실패를 다룬 책 중 읽은 기억이 나는 책들은.. 기업을 그 기업이 생산하는 상품의 품질과 ..